开源证券股份有限公司诸海边近期对海达尔进行研究并发布了研究陈述《北交所信息更新：家电“以旧换新”+服务器滑轨放量，2024H1归母净利润+158.25%》，本陈述对海达尔给出增持评级，当时股价为18.07元。

　　海达尔(836699)2024H1完成盈余收入1.84亿元(+78.43%)，归母净利润3185.24万元(+158.25%)2024H1公司营收1.84亿元(+78.43%)，归母净利润3185.24万元(+158.25%)，扣非归母净利润2677.76万元(+238.80%)，毛利率26.59%（+6.14pcts）；其间2024Q2营收0.94亿元（+56.73%），归母净利润1577.74万元（+92.19%）。考虑到家电“以旧换新”+服务器滑轨放量为公司事务增加带来机会，咱们上调2024-2026年盈余猜测，估计公司2024-2026年归母净利润分别为0.56（原0.44）/0.63（原0.51）/0.71（原0.60）亿元，对应EPS分别为1.23/1.37/1.56元/股，对应当时股价的PE分别为15.3/13.7/12.0X，坚持“增持”评级。家电“以旧换新”加快替换周期+服务器远景宽广，驱动中高端滑轨需求上行首轮“家电下乡”电器替换时期已至，“以旧换新”方针加快替换周期，商务部等四部分办公厅近来印发关于进一步做好家电以旧换新作业的告诉，清晰各地自主确认补助“8+N”类家电种类，每件最高补助2000元。一起，冰箱终端消费结构晋级，促进高端和大容积冰箱出售量增加，中高端家电滑轨商场空间有望进一步增加。服务器滑轨作为服务器机箱与机柜衔接的重要配件，获益于“十四五”数字化的经济开展规划提出了清晰的数字基础设施建造方针布景下，服务器商场开展空间宽广。依据IDC猜测，2021年-2025年我国X86服务器出货量将坚持增加态势，估计2025年，我国X86服务器出货量将抵达525.20万台。公司服务器滑轨完成国产进口代替，成为多个头部服务器制造商合格供货商公司经过自主研制打破服务器滑轨范畴关键技术，产品完成“从无到有”。其间，服务器用滑轨运用空间约束超薄的截面为7.2mm和7.7mm；特别结构设计拉出按次序确定；承严重，滑轨最大荷载为200kg一起保证安全性；滑轨行程长度长，实验间隔可达900mm等特别功能。2019年公司成功进入华为的供货商系统，向其出售用于1U和2U服务器的滑轨产品，现在已成为华为、新华三、华勤、中科曙光、烽烟科技、浪潮、海康威视、比亚迪等头部服务器生产商的合格供货商。危险提示：募投项目投产没有抵达预期危险、原材料动摇危险、商场之间的竞赛加重危险。